Новости
09.05.2023
с Днём Победы!
07.03.2023
Поздравляем с Международным женским днем!
23.02.2023
Поздравляем с Днем защитника Отечества!
Оплата онлайн
При оплате онлайн будет удержана комиссия 3,5-5,5%
Подпишитесь на нашу рассылку
Будьте в курсе всех наших новостей и мероприятий
|
ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОБЩЕСТВ С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ В РАЗЛИЧНЫХ ФАЗАХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА
Ставрополь
20 декабря 2016г.
Для обеспечения результативности процесс управления источниками финансирования в коммерческих корпоративных организациях должен сочетаться с фазами экономического цикла, что предполагает сокращение собственных
источников при росте инвестиционной активности в фазы оживления и подъема и увеличение в экономический спад [1,2]. Изучение особенностей развития финансовых ресурсов обществ с ограниченной ответственностью (ООО) – наиболее распространенной организационно-правовой формы осуществления корпоративного бизнеса рассматривается на примере ООО Ставропольского края, в том числе в разрезе видов экономической деятельности, с одной стороны, предопределяющих формирование институционального аспекта и финансовой базы, а с другой стороны, отличающихся резкой изменчивостью при формировании финансовых ресурсов: оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспорта, бытовых изделий и др., обрабатывающие производства, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, строительство (таблицы 1
– 2).
Так, если рассматривать источники финансирования ООО региона в разрезе фаз экономического цикла[1], то не отмечается соответствия их формирования соответствующим фазам. На протяжении всего ретроспективного периода преобладают краткосрочные обязательства, свыше 64 % со значительной величиной кредиторской задолженности более 50 %,
Таблица 1 – Состав и структура источников формирования финансовых ресурсов ООО Ставропольского края в динамике
Годы
|
Финансовые
ресурсы, всего, в т. ч.:
|
Капитал и резервы
|
Долгосрочные
обязательства,
из них:
|
Долгосрочные
заемные средства
|
Другие долгосрочные обязательства
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс. руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
2004
|
52626405
|
100
|
15361810
|
29,2
|
8605741
|
16,4
|
4657415
|
8,8
|
3948326
|
7,6
|
2005
|
64201665
|
100
|
18171321
|
28,3
|
12030436
|
18,7
|
8590432
|
13,4
|
3440004
|
5,3
|
2006
|
103012034
|
100
|
26349586
|
25,6
|
15529944
|
15,1
|
12566016
|
12,2
|
2963928
|
2,9
|
2007
|
145115381
|
100
|
33189218
|
22,8
|
29276070
|
20,2
|
25811530
|
17,8
|
3464540
|
2,4
|
2008
|
218008963
|
100
|
41789397
|
19,2
|
44998302
|
20,6
|
37122370
|
17,1
|
7875932
|
3,5
|
2009
|
219335762
|
100
|
33753386
|
15,4
|
51026542
|
23,3
|
42936135
|
19,6
|
8090407
|
3,7
|
2010
|
259639260
|
100
|
38582978
|
14,9
|
53176918
|
20,5
|
47373300
|
18,2
|
5803618
|
2,3
|
2011
|
278342017
|
100
|
41716314
|
15,0
|
60607923
|
21,8
|
53541592
|
19,2
|
7066331
|
2,6
|
2012
|
436835550
|
100
|
15191997
0
|
34,8
|
59414601
|
13,6
|
52673709
|
12,1
|
6740892
|
1,5
|
2013
|
544847267
|
100
|
15473174
4
|
28,4
|
67891743
|
12,5
|
58942564
|
10,8
|
8948909
|
1,7
|
2014
|
743900511
|
100
|
46745173
|
6,3
|
283472476
|
38,1
|
277969469
|
37,4
|
5503007
|
0,7
|
2015
|
882656148
|
100
|
42214302
|
4,8
|
342244734
|
38,8
|
285187405
|
32,3
|
57057329
|
6,5
|
|
Краткосрочные
обязательства,
из них:
|
Краткосрочные
заемные средства
|
Кредиторская
задолженность
|
Другие
краткосрочные
обязательства
|
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс. руб.
|
стр-
ра, %
|
2004
|
28658854
|
54,4
|
6222883
|
11,8
|
21120570
|
40,1
|
1315401
|
2,5
|
2005
|
33999908
|
53,0
|
8840375
|
13,8
|
23425411
|
36,5
|
1734122
|
2,7
|
2006
|
61132504
|
59,3
|
18256166
|
17,7
|
40942692
|
39,7
|
1933646
|
1,9
|
2007
|
82650093
|
57,0
|
19924811
|
13,8
|
60339480
|
41,6
|
2385802
|
1,6
|
2008
|
131221264
|
60,2
|
25541780
|
11,7
|
100846835
|
46,3
|
4832649
|
2,2
|
2009
|
134555834
|
61,3
|
27454241
|
12,5
|
103531693
|
47,2
|
3569900
|
1,6
|
2010
|
167879364
|
64,6
|
32843678
|
12,6
|
130369903
|
50,2
|
4665783
|
1,8
|
2011
|
176017780
|
63,2
|
34305138
|
12,3
|
137316275
|
49,3
|
4396367
|
1,6
|
2012
|
225500979
|
51,6
|
49636811
|
11,4
|
174212019
|
39,9
|
1652149
|
0,3
|
2013
|
322223780
|
59,1
|
62372810
|
11,4
|
255932551
|
47,0
|
3918419
|
0,7
|
2014
|
413682862
|
55,6
|
77982573
|
10,5
|
331854844
|
44,6
|
3845445
|
0,5
|
2015
|
498197112
|
56,4
|
94353825
|
10,7
|
390806202
|
44,3
|
13037085
|
1,4
|
Источник: рассчитано автором по данным Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю
Таблица 2 – Состав и структура источников формирования финансовых ресурсов ООО оптовой и розничной торговли; ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др. Ставропольского края в динамике (фрагмент)
Годы
|
Финансовые
ресурсы, всего, в т. ч.:
|
Капитал
и резервы
|
Долгосрочные
обязательства,
из них:
|
Долгосрочные заемные
средства
|
Другие
долгосрочные
обязательства
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс. руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
2004
|
16278813
|
100
|
3657032
|
22,4
|
1555779
|
9,6
|
1040875
|
6,4
|
514904
|
3,2
|
2005
|
22630775
|
100
|
5061949
|
22,4
|
2461643
|
10,9
|
2027729
|
9,0
|
433914
|
1,9
|
2006
|
34588152
|
100
|
6420696
|
18,5
|
4796258
|
13,9
|
4221879
|
12,2
|
574379
|
1,7
|
2007
|
53759078
|
100
|
7483584
|
13,9
|
7904633
|
14,7
|
7213565
|
13,4
|
691068
|
1,3
|
2008
|
74818597
|
100
|
10961441
|
14,7
|
11138102
|
14,9
|
10049295
|
13,4
|
1088807
|
1,5
|
2009
|
75572195
|
100
|
10337016
|
13,7
|
14265029
|
18,9
|
13625544
|
18,0
|
639485
|
0,9
|
2010
|
94265702
|
100
|
12720881
|
13,5
|
17141305
|
18,2
|
16584923
|
17,6
|
556382
|
0,6
|
2011
|
83040567
|
100
|
17586200
|
21,2
|
15877854
|
19,1
|
15509876
|
18,7
|
367978
|
0,4
|
2012
|
57685594
|
100
|
10530472
|
18,3
|
20073043
|
34,8
|
20016580
|
34,7
|
56463
|
0,1
|
2013
|
65131808
|
100
|
10019432
|
15,4
|
18324431
|
28,1
|
18002283
|
27,6
|
322148
|
0,5
|
2014
|
72343219
|
100
|
8430956
|
11,7
|
29697905
|
41,0
|
11256838
|
15,6
|
18441067
|
25,4
|
2015
|
84820269
|
100
|
12058563
|
14,2
|
58928435
|
69,5
|
1887446
|
2,3
|
57040989
|
67,2
|
|
Краткосрочные
обязательства, из них:
|
Краткосрочные
заемные средства
|
Кредиторская задолженность
|
Другие
краткосрочные
обязательства
|
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс. руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-
ра,
%
|
абс.
величина, тыс.
руб.
|
стр-ра,
%
|
2004
|
11066002
|
68,0
|
3182527
|
19,6
|
7564976
|
46,5
|
318499
|
1,9
|
2005
|
15107183
|
66,7
|
4952795
|
21,9
|
9774846
|
43,2
|
379542
|
1,6
|
2006
|
23371198
|
67,6
|
7252346
|
21,0
|
15578597
|
45,0
|
540255
|
1,6
|
2007
|
38370861
|
71,4
|
10720573
|
19,9
|
27308861
|
50,8
|
341427
|
0,7
|
2008
|
52719054
|
70,4
|
11923828
|
15,9
|
40191363
|
53,7
|
603863
|
0,8
|
2009
|
50970150
|
67,4
|
12550760
|
16,6
|
38067010
|
50,4
|
352380
|
0,4
|
2010
|
64403516
|
68,3
|
16287414
|
17,3
|
47512950
|
50,4
|
603152
|
0,6
|
2011
|
49576513
|
59,7
|
11384973
|
13,7
|
37107014
|
44,7
|
1084526
|
1,3
|
2012
|
27082079
|
46,9
|
6577801
|
11,4
|
20435291
|
35,4
|
68987
|
0,1
|
2013
|
36787945
|
56,5
|
7948094
|
12,2
|
28724302
|
44,1
|
115549
|
0,2
|
2014
|
34214358
|
47,3
|
6810872
|
9,4
|
27325420
|
37,8
|
78066
|
0,1
|
2015
|
13833271
|
16,3
|
12137581
|
14,3
|
1695690
|
2,0
|
0
|
0
|
далее в фазах роста 2004 г., бума 2005 г., 2012 г., спада 2006 – 2007 гг., 2013 г. превалируют собственные источники финансирования, а в фазах
кризиса 2008 г., оживления 2009 г., роста 2010 – 2011 гг., спада 2014 – 2015 гг. долгосрочные обязательства, преимущественно представленные долгосрочными заемными средствами. В составе краткосрочных обязательств 2-е место занимают краткосрочные заемные средства, наибольшая доля отмечается в фазах бума 2005 г., спада 2007 г. При этом в абсолютном выражении в 2004 – 2015 гг. кредиторская задолженность поступательно выросла на 369685632 тыс. руб. (390806202 – 21120570), а собственный капитал в 2015 г. сократился по сравнению с 2013 г. на 112517442 тыс. руб. (42214302 – 154731744).
В ООО оптовой и розничной торговли, ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др. в течение 2004 – 2014 гг. источники финансирования ранжируются следующим образом: краткосрочные обязательства, представленные кредиторской задолженностью свыше 71 % и 53 % соответственно, а 2-е место разделяют в фазы роста 2004 г. бума 2005 г., спада 2006 г., 2011 г. собственные источники финансирования, доля которых колеблется в пределах 18,5 % – 22,4 %, а в 2007 – 2010 гг., 2012 – 2014 гг. долгосрочные обязательства, представленные
долгосрочными заемными
средствами.
Наибольшая доля краткосрочных заемных средств отмечается в фазах бума 2005 г., спада 2006 г. 21,9 % и 21 % соответственно. В фазе спада 2015 г. ситуация меняется на противоположную, основополагающими источниками становятся прочие долгосрочные обязательства, далее следуют краткосрочные обязательства, а именно
краткосрочные заемные средства,
собственные источники финансирования. При этом в абсолютном выражении в фазе спада 2015 г. по сравнению с фазой роста 2011 г. абсолютная величина собственного капитала сократилась на 5527637 тыс. руб. (12058563 – 17586200), а долгосрочные обязательства за 12 лет выросли на 57372656 тыс. руб. (58928435 – 1555779).
В 2004 – 2014 гг. в
ООО строительства
свыше 82 % занимают краткосрочные
обязательства
с кредиторской задолженностью более 69 %, что существенно больше, чем по ООО Ставропольского края в целом, далее в фазах роста 2004 г., 2010 – 2011 гг., бума 2005 г., 2012 г., спада 2006 г., 2013 г. превалируют собственные источники, сменяющиеся в фазах спада 2007 г., кризиса 2008 г., оживления 2009 г. долгосрочными обязательствами, представленными в этот период, за исключением 2004 г. долгосрочными заемными средствами. Наибольшая доля краткосрочных заемных средств отмечается в фазе бума 2012 г. В ООО строительства также как и в ООО оптовой и розничной торговли, ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др. в фазе спада 2015 г. преобладающими источниками становятся прочие долгосрочные обязательства, далее следуют собственные источники финансирования, краткосрочные обязательства, выраженные в основном краткосрочными заемными средствами. В целом собственные финансовые ресурсы сократились в фазе спада 2015 г. по сравнению с величиной в фазе роста 2011 г. на 157117 тыс. руб. (2641907 – 2799024), а долгосрочные обязательства в 2015 г. резко выросли
Превалирование в 2004 – 2014 гг. в ООО края[2], ООО оптовой и розничной торговли; ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др., строительства во всех фазах экономического цикла краткосрочных обязательств с кредиторской задолженностью, отличающейся неустойчивостью отрицательно характеризует состав и структуру финансовых ресурсов ООО Ставропольского края.
В исследуемом периоде 2004 – 2015 гг. несколько иначе от ООО Ставропольского края в целом распределяется состав финансовых ресурсов ООО обрабатывающих производств: в фазах роста 2004 г., 2010 –
2011 гг., спада 2006 – 2007 гг., кризиса 2008 г., оживления 2009 г. более 62 % занимают краткосрочные обязательства
с долей кредиторской задолженности более
37
%, далее следуют долгосрочные
обязательства с превалированием долгосрочных заемных средств (кроме 2011 г.), собственные источники финансирования. В фазах
бума 2005 г., 2012 г., спада 2013 – 2015 гг. 1-е место занимают долгосрочные обязательства, а именно в 2005 г., 2012 – 2013 гг. долгосрочные заемные средства, 2014 – 2015 гг. прочие долгосрочные обязательства, 2-е место в 2005 г., 2014 г. краткосрочные обязательства с преобладанием кредиторской задолженности, 2012 – 2013 гг., 2015 г. собственные источники финансирования. Наибольшая доля краткосрочных заемных средств отмечается в фазе спада 2006 г. При этом в абсолютном выражении в фазе спада 2015 г. по сравнению с 2013 г. собственный капитал уменьшился на 17501935 тыс. руб. (32472209 – 49974144).
За 12 лет финансовые ресурсы поступательно выросли в абсолютной величине в ООО края в целом и в ООО обрабатывающих производств на 830029743 тыс. руб. (882656148 – 52626405) и 183533595 на тыс. руб. (191917968 – 8384373) соответственно.
В ООО сельского хозяйства,
охоты и лесного хозяйства в фазах роста 2004 г., бума 2005 г., спада 2006 г. преобладают краткосрочные обязательства более 44 % преимущественно в форме кредиторской задолженности 23,4 % (за исключением в 2006 г.), далее следуют собственные источники и долгосрочные обязательства, представленные долгосрочными заемными средствами более 25 %. В фазах оживления 2009 г., роста 2010 г., бума 2012 г., спада 2013 – 2015 гг. лидируют долгосрочные обязательства: 2013 г. долгосрочные заемные средства, 2014 – 2015 гг. прочие долгосрочные обязательства, далее следуют собственные источники более 34 %, краткосрочные обязательства (за исключением 2009 г.) в форме кредиторской задолженности свыше 15 %. Наибольшая доля краткосрочных заемных средств – в фазе спада 2006 г., причем в фазах спада 2006 – 2007 гг., кризиса 2008 г. в составе краткосрочных обязательств краткосрочные заемные средства превалируют над кредиторской задолженностью. При этом собственные источники в фазе спада 2015 г. по сравнению с величиной в фазе роста 2011 г. уменьшились на 4815522 тыс. руб. (14157518 – 18973040). Необходимо подчеркнуть, что ООО сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, в отличие от ООО Ставропольского края и иных видов экономической деятельности, в отдельных аспектах различают источники финансирования в зависимости от фаз экономического цикла. Предпочтительность использования на стадиях оживления и спада экономического цикла долгосрочных финансовых ресурсов в противовес собственным характеризует рискованность образования источников финансирования ООО.
Итак, выявлены следующие особенности и тенденции развития финансовых ресурсов ООО Ставропольского края в различные фазы экономического цикла:
–
наличие существенной доли краткосрочных обязательств с некачественным источником – кредиторской задолженностью во всех фазах экономического цикла в ООО края, ООО оптовой и розничной торговли; ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др., строительства;
–
использование в фазах оживления и спада экономического цикла долгосрочных финансовых ресурсов;
– несоответствие состава источников, в т. ч. образования качественного источника – чистой прибыли фазам экономического цикла за исключением в отдельных аспектах в ООО сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства.
Все вышеизложенное свидетельствует о проявлении тенденции рискового характера формирования финансовых ресурсов ООО.
Среднесрочный цикл развития экономики РФ: 2004 г. – рост; 2005 г. – бум; 2006 – 2007 гг. – спад; 2008 г. – кризис; 2009
г. – оживление; 2010 –
2011 гг. – рост; 2012 г. – бум; 2013 – 2015 гг. –
спад 2 И в 2015 г.
Список литературы
1.
Мануйленко
В. В.
Оценка
капитализации
российского банковского сектора / В.
В. Мануйленко
// Финансы и кредит. 2010. № 29 (413). С. 25 – 36.
2.
Мануйленко В. В. Концепция экономического капитала коммерческого банка / В. В. Мануйленко // Финансы и кредит. 2011. № 13 (445). С. 8 – 17.
|
|