Новости
01.01.2022
Поздравляем Вас с Новым годом и Рождеством!
06.03.2021
Поздравляем с Международным женским днем!
23.02.2021
Поздравляем с Днем защитника Отечества!
Оплата онлайн
При оплате онлайн будет
удержана комиссия 3,5-5,5%








Способ оплаты:

С банковской карты (3,5%)
Сбербанк онлайн (3,5%)
Со счета в Яндекс.Деньгах (5,5%)
Наличными через терминал (3,5%)

ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОБЩЕСТВ С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ В РАЗЛИЧНЫХ ФАЗАХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА

Авторы:
Город:
Ставрополь
ВУЗ:
Дата:
11 декабря 2016г.

Для обеспечения результативности процесс управления источниками финансирования в коммерческих корпоративных организациях должен сочетаться с фазами экономического цикла, что предполагает сокращение собственных источников при росте  инвестиционной активности в фазы оживления и подъема и увеличение в экономический спад [1,2]. Изучение особенностей развития финансовых ресурсов обществ с ограниченной ответственностью (ООО) – наиболее распространенной организационно-правовой формы осуществления корпоративного бизнеса рассматривается на примере ООО Ставропольского края, в том числе в разрезе видов экономической деятельности, с одной стороны, предопределяющих формирование институционального аспекта и финансовой базы, а с другой стороны, отличающихся резкой изменчивостью при формировании финансовых ресурсов: оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспорта, бытовых изделий и др., обрабатывающие производства, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, строительство (таблицы 1 – 2).

Так, если рассматривать источники финансирования ООО региона в разрезе фаз экономического цикла[1], то не отмечается соответствия их формирования соответствующим фазам. На протяжении всего ретроспективного периода преобладают краткосрочные обязательства, свыше 64 % со значительной величиной кредиторской задолженности более 50 %,


Таблица 1 – Состав и структура источников формирования финансовых ресурсов ООО Ставропольского края в динамике

 

 

 

Годы

Финансовые

ресурсы, всего, в т. ч.:

Капитал и резервы

Долгосрочные

обязательства, из них:

Долгосрочные заемные средства

Другие долгосрочные обязательства

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

2004

52626405

100

15361810

29,2

8605741

16,4

4657415

8,8

3948326

7,6

2005

64201665

100

18171321

28,3

12030436

18,7

8590432

13,4

3440004

5,3

2006

103012034

100

26349586

25,6

15529944

15,1

12566016

12,2

2963928

2,9

2007

145115381

100

33189218

22,8

29276070

20,2

25811530

17,8

3464540

2,4

2008

218008963

100

41789397

19,2

44998302

20,6

37122370

17,1

7875932

3,5

2009

219335762

100

33753386

15,4

51026542

23,3

42936135

19,6

8090407

3,7

2010

259639260

100

38582978

14,9

53176918

20,5

47373300

18,2

5803618

2,3

2011

278342017

100

41716314

15,0

60607923

21,8

53541592

19,2

7066331

2,6

2012

436835550

100

15191997

0

34,8

59414601

13,6

52673709

12,1

6740892

1,5

2013

544847267

100

15473174

4

28,4

67891743

12,5

58942564

10,8

8948909

1,7

2014

743900511

100

46745173

6,3

283472476

38,1

277969469

37,4

5503007

0,7

2015

882656148

100

42214302

4,8

342244734

38,8

285187405

32,3

57057329

6,5

Краткосрочные обязательства, из них:

Краткосрочные

заемные средства

 

Кредиторская задолженность

Другие

краткосрочные обязательства

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

2004

28658854

54,4

6222883

11,8

21120570

40,1

1315401

2,5

2005

33999908

53,0

8840375

13,8

23425411

36,5

1734122

2,7

2006

61132504

59,3

18256166

17,7

40942692

39,7

1933646

1,9

2007

82650093

57,0

19924811

13,8

60339480

41,6

2385802

1,6

2008

131221264

60,2

25541780

11,7

100846835

46,3

4832649

2,2

2009

134555834

61,3

27454241

12,5

103531693

47,2

3569900

1,6

2010

167879364

64,6

32843678

12,6

130369903

50,2

4665783

1,8

2011

176017780

63,2

34305138

12,3

137316275

49,3

4396367

1,6

2012

225500979

51,6

49636811

11,4

174212019

39,9

1652149

0,3

2013

322223780

59,1

62372810

11,4

255932551

47,0

3918419

0,7

2014

413682862

55,6

77982573

10,5

331854844

44,6

3845445

0,5

2015

498197112

56,4

94353825

10,7

390806202

44,3

13037085

1,4

Источник: рассчитано автором по данным Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю



Таблица 2 – Состав и структура источников формирования финансовых ресурсов ООО оптовой и розничной торговли; ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др. Ставропольского края в динамике (фрагмент)

 

 

 

Годы

Финансовые

ресурсы, всего, в т. ч.:

 

Капитал и резервы

Долгосрочные

обязательства, из них:

 

Долгосрочные заемные средства

Другие

долгосрочные обязательства

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

абс.

величина, тыс. руб.

стр-ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

2004

16278813

100

3657032

22,4

1555779

9,6

1040875

6,4

514904

3,2

2005

22630775

100

5061949

22,4

2461643

10,9

2027729

9,0

433914

1,9

2006

34588152

100

6420696

18,5

4796258

13,9

4221879

12,2

574379

1,7

2007

53759078

100

7483584

13,9

7904633

14,7

7213565

13,4

691068

1,3

2008

74818597

100

10961441

14,7

11138102

14,9

10049295

13,4

1088807

1,5

2009

75572195

100

10337016

13,7

14265029

18,9

13625544

18,0

639485

0,9

2010

94265702

100

12720881

13,5

17141305

18,2

16584923

17,6

556382

0,6

2011

83040567

100

17586200

21,2

15877854

19,1

15509876

18,7

367978

0,4

2012

57685594

100

10530472

18,3

20073043

34,8

20016580

34,7

56463

0,1

2013

65131808

100

10019432

15,4

18324431

28,1

18002283

27,6

322148

0,5

2014

72343219

100

8430956

11,7

29697905

41,0

11256838

15,6

18441067

25,4

2015

84820269

100

12058563

14,2

58928435

69,5

1887446

2,3

57040989

67,2

Краткосрочные

обязательства, из них:

Краткосрочные

заемные средства

 

Кредиторская задолженность

Другие

краткосрочные обязательства

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра,

%

абс.

величина, тыс. руб.

стр-

ра, %

абс.

величина, тыс. руб.

стр-ра,

%

2004

11066002

68,0

3182527

19,6

7564976

46,5

318499

1,9

2005

15107183

66,7

4952795

21,9

9774846

43,2

379542

1,6

2006

23371198

67,6

7252346

21,0

15578597

45,0

540255

1,6

2007

38370861

71,4

10720573

19,9

27308861

50,8

341427

0,7

2008

52719054

70,4

11923828

15,9

40191363

53,7

603863

0,8

2009

50970150

67,4

12550760

16,6

38067010

50,4

352380

0,4

2010

64403516

68,3

16287414

17,3

47512950

50,4

603152

0,6

2011

49576513

59,7

11384973

13,7

37107014

44,7

1084526

1,3

2012

27082079

46,9

6577801

11,4

20435291

35,4

68987

0,1

2013

36787945

56,5

7948094

12,2

28724302

44,1

115549

0,2

2014

34214358

47,3

6810872

9,4

27325420

37,8

78066

0,1

2015

13833271

16,3

12137581

14,3

1695690

2,0

0

0

 

далее в фазах роста 2004 г., бума 2005 г., 2012 г., спада 2006 – 2007 гг., 2013 г. превалируют собственные источники финансирования, а в фазах кризиса 2008 г., оживления 2009 г., роста 2010 – 2011 гг., спада 2014 – 2015 гг. долгосрочные обязательства, преимущественно представленные долгосрочными заемными средствами. В составе краткосрочных обязательств 2-е место занимают краткосрочные заемные средства, наибольшая доля отмечается в фазах бума 2005 г., спада 2007 г. При этом в абсолютном выражении в 2004 – 2015 гг. кредиторская задолженность поступательно выросла на 369685632 тыс. руб. (390806202 – 21120570), а собственный капитал в 2015 г. сократился по сравнению с 2013 г. на 112517442 тыс. руб. (42214302 – 154731744).

В ООО оптовой и розничной торговли, ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др. в течение 2004 – 2014 гг. источники финансирования ранжируются следующим образом: краткосрочные обязательства, представленные кредиторской задолженностью свыше 71 % и 53 % соответственно, а 2-е место разделяют в фазы роста 2004 г. бума 2005 г., спада 2006 г., 2011 г. собственные источники финансирования, доля которых колеблется в пределах 18,5 % – 22,4 %, а в 2007 – 2010 гг., 2012 – 2014 гг. долгосрочные обязательства, представленные долгосрочными заемными средствами. Наибольшая доля краткосрочных заемных средств отмечается в фазах бума 2005 г., спада 2006 г. 21,9 % и 21 % соответственно. В фазе спада 2015 г. ситуация меняется на противоположную, основополагающими источниками становятся прочие долгосрочные обязательства, далее следуют краткосрочные обязательства, а именно краткосрочные заемные средства, собственные источники финансирования. При этом в абсолютном выражении в фазе спада 2015 г. по сравнению с фазой роста 2011 г. абсолютная величина собственного капитала сократилась на 5527637 тыс. руб. (12058563 – 17586200), а долгосрочные обязательства за 12 лет выросли на 57372656 тыс. руб. (58928435 – 1555779).

В 2004 – 2014 гг. в  ООО строительства свыше 82 % занимают краткосрочные обязательства с кредиторской задолженностью более 69 %, что существенно больше, чем по ООО Ставропольского края в целом, далее в фазах роста 2004 г., 2010 – 2011 гг., бума 2005 г., 2012 г., спада 2006 г., 2013 г. превалируют собственные источники, сменяющиеся в фазах спада 2007 г., кризиса 2008 г., оживления 2009 г. долгосрочными обязательствами, представленными в этот период, за исключением 2004 г. долгосрочными заемными средствами. Наибольшая доля краткосрочных заемных средств отмечается в фазе бума 2012 г. В ООО строительства также как и в ООО оптовой и розничной торговли, ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др. в фазе спада 2015 г. преобладающими источниками становятся прочие долгосрочные обязательства, далее следуют собственные источники финансирования, краткосрочные обязательства, выраженные в основном краткосрочными заемными средствами. В целом собственные финансовые ресурсы сократились в фазе спада 2015 г. по сравнению с величиной в фазе роста 2011 г. на 157117 тыс. руб. (2641907 – 2799024), а долгосрочные обязательства в 2015 г. резко выросли

Превалирование в 2004 – 2014 гг. в ООО края[2], ООО оптовой и розничной торговли; ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др., строительства во всех фазах экономического цикла краткосрочных обязательств с кредиторской задолженностью, отличающейся неустойчивостью отрицательно характеризует состав и структуру финансовых ресурсов ООО Ставропольского края.

В исследуемом периоде 2004 – 2015 гг. несколько иначе от ООО Ставропольского края в целом распределяется состав финансовых ресурсов ООО обрабатывающих производств: в фазах роста 2004 г., 2010 –   2011 гг., спада 2006 – 2007 гг., кризиса 2008 г., оживления 2009 г. более 62 % занимают краткосрочные обязательства с долей кредиторской задолженности более 37 %, далее следуют долгосрочные обязательства с превалированием долгосрочных заемных средств (кроме 2011 г.), собственные источники финансирования. В фазах бума 2005 г., 2012 г., спада 2013 – 2015 гг. 1-е место занимают долгосрочные обязательства, а именно в 2005 г., 2012 – 2013 гг. долгосрочные заемные средства, 2014 – 2015 гг. прочие долгосрочные обязательства, 2-е место в 2005 г., 2014 г. краткосрочные обязательства с преобладанием кредиторской задолженности, 2012 – 2013 гг., 2015 г. собственные источники финансирования. Наибольшая доля краткосрочных заемных средств отмечается в фазе спада 2006 г. При этом в абсолютном выражении в фазе спада 2015 г. по сравнению с 2013 г. собственный капитал уменьшился на 17501935 тыс. руб. (32472209 – 49974144).

За 12 лет финансовые ресурсы поступательно выросли в абсолютной величине в ООО края в целом и в ООО обрабатывающих производств на 830029743 тыс. руб. (882656148 – 52626405) и 183533595 на тыс. руб. (191917968 – 8384373) соответственно.

В ООО сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства в фазах роста 2004 г., бума 2005 г., спада 2006 г. преобладают краткосрочные обязательства более 44 % преимущественно в форме кредиторской задолженности 23,4 % (за исключением в 2006 г.), далее следуют собственные источники и долгосрочные обязательства, представленные долгосрочными заемными средствами более 25 %. В фазах оживления 2009 г., роста 2010 г., бума 2012 г., спада 2013 – 2015 гг. лидируют долгосрочные обязательства: 2013 г. долгосрочные заемные средства, 2014 – 2015 гг. прочие долгосрочные обязательства, далее следуют собственные источники более 34 %, краткосрочные обязательства (за исключением 2009 г.) в форме кредиторской задолженности свыше 15 %. Наибольшая доля краткосрочных заемных средств – в фазе спада 2006 г., причем в фазах спада 2006 – 2007 гг., кризиса 2008 г. в составе краткосрочных обязательств краткосрочные заемные средства превалируют над кредиторской задолженностью. При этом собственные источники в фазе спада 2015 г. по сравнению с величиной в фазе роста 2011 г. уменьшились на 4815522 тыс. руб. (14157518 – 18973040). Необходимо подчеркнуть, что ООО сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, в отличие от ООО Ставропольского края и иных видов экономической деятельности, в отдельных аспектах различают источники финансирования в зависимости от фаз экономического цикла. Предпочтительность использования на стадиях оживления и спада экономического цикла долгосрочных финансовых ресурсов в противовес собственным характеризует рискованность образования источников финансирования ООО.

Итак, выявлены следующие особенности и тенденции развития финансовых ресурсов ООО Ставропольского края в различные фазы экономического цикла:

–     наличие существенной доли краткосрочных обязательств с некачественным источником – кредиторской задолженностью во всех фазах экономического цикла в ООО края, ООО оптовой и розничной торговли; ремонта автотранспорта, бытовых изделий и др., строительства;

–    использование в фазах оживления и спада экономического цикла долгосрочных финансовых ресурсов;

– несоответствие состава источников, в т. ч. образования качественного источника – чистой прибыли фазам экономического цикла за исключением в отдельных аспектах в ООО сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства.

Все вышеизложенное свидетельствует о проявлении тенденции рискового характера формирования финансовых ресурсов ООО.

Среднесрочный цикл развития экономики РФ: 2004 г. – рост; 2005 г. – бум; 2006 – 2007 гг. – спад; 2008 г. – кризис; 2009 г. – оживление; 2010 – 2011 гг. – рост; 2012 г. – бум; 2013 – 2015 гг. – спад 2 И в 2015 г.

 

 

Список литературы

 

 

1.    Мануйленко В. В. Оценка капитализации российского банковского сектора / В. В. Мануйленко // Финансы и кредит. 2010. № 29 (413). С. 25 – 36.

2.    Мануйленко В. В. Концепция экономического капитала коммерческого банка  / В. В. Мануйленко // Финансы и кредит. 2011. № 13 (445). С. 8 – 17.