16 декабря 2015г.
Важным направлением анализа финансового состояния предприятия является оценка риска его банкротства. В современных условиях хозяйствования для любого предприятия важно оценивать свою платежеспособность и определять степень угрозы банкротства или риска потери имеющейся финансовой устойчивости. Выделяют 6 официальных российских методик по финансовому анализу, направленному на выявление признаков потенциального банкротства предприятия. Проведём оценку вероятности банкротства на примере ООО «Курганхиммаш».
1 Первым российским нормативным документом, связанным с анализом в этом направлении, явилось Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», в котором для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий была утверждена система критериев, базирующихся на оценках текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности к восстановлению (утрате) платежеспособности.
Конкретный порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры баланса, установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления от 12 августа 1994 г. № 31-р (далее - Распоряжение № 31 -р) [3]. В соответствии с этим документом применяются показатели, рассчитанные в Табл.1.
Таблица 1 Показатели характеризующие степень удовлетворительности структуры баланса
|
Показатель
|
Норм атив
|
2011
г.
|
2012
г.
|
2013
г.
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
>2
|
1,61
|
2,60
|
2,36
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
|
>0,1
|
0,38
|
0,61
|
0,58
|
|
Коэффициент утраты платёжеспособности
|
=1
|
0,82
|
1,42
|
1,15
|
По результатам исследования было выявлено, что структура баланса является удовлетворительной, а предприятие платёжеспособным, так как на конец отчетных периодов ни один из двух рассмотренных коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) не составляет величину менее нижней границы установленного норматива, т.е. КТЛ < 2 или КОСС < 0,1.
Несмотря на то, что структура баланса является удовлетворительной необходимо проверить, не утратит ли предприятие свою платёжеспособность в ближайшей перспективе, равной трём месяцам. С этой целью рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности. Норматив для коэффициента утраты платёжеспособности (КУП) установлен в размере, равном 1. Если КУП > 1, то у предприятия есть реальная возможность сохранить свою платежеспособность; если же КУП < 1, то у предприятия в ближайшее время имеется угроза утраты платежеспособности. Коэффициент утраты платёжеспособности больше нормативного значения в 2012 г. и 2013 г., это означает, что предприятие в ближайшие три месяца не утратит свою платёжеспособность.
Система критериев, установленная Распоряжением № 31-р, проста и вполне пригодна для экспресс-оценки риска утраты платежеспособности. В Распоряжении № 31-р указано, что если в результате расчетов устанавливается факт невозможности восстановления платежеспособности или ее утраты предприятием, необходимо принимать меры для восстановления платежеспособности. К их числу можно отнести: закрытие нерентабельных производств; взыскание дебиторской задолженности; продажу части имущества; уступку прав требований; исполнение обязательств предприятия его собственниками, т.е. учредителями (участниками), либо иными третьими лицами; увеличение уставного капитала за счет взносов учредителей (участников) и третьих лиц; размещение дополнительных акций; и т.д.
1 Действующей официальной методикой анализа финансового состояния предприятия (организации) с целью установления вероятности банкротства являются Правила проведения арбитражным управляющим фи- нансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 (далее - Правила № 367).
Правила № 367 в соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении. Арбитражный управляющий оценивает финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках [3]..
Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в следующих целях: для подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства; для определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов; для подготовки плана внешнего управления; для подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству; для подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению [2].
В Правилах № 367 установлена система показателей (коэффициентов), характеризующих финансово- хозяйственную деятельность предприятия-должника. Установленная система показателей приведена в Табл. 2.
Таблица 2 Система показателей финансово-хозяйственной деятельности, используемая арбитражным управляющим при проведении финансового анализа предприятия-должника
|
Показатель
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
|
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
0,05
|
0,003
|
0,01
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
1,61
|
2,60
|
2,36
|
|
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами
|
0,53
|
0,71
|
0,57
|
|
Степень платежеспособности по текущим обязательствам
|
3,64
|
2,84
|
2,93
|
|
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника
|
|
Коэффициент автономии (финансовой независимости)
|
0,51
|
0,68
|
0,64
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
|
0,38
|
0,61
|
0,58
|
|
Доля просроченной задолженности в пассивах
|
1,36
|
1,04
|
1,22
|
|
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам
|
0,47
|
0,40
|
0,37
|
|
Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника
|
|
Рентабельность активов
|
1,16
|
-0,22
|
2,37
|
|
Норма чистой прибыли
|
0,71
|
-0,16
|
1,61
|
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2013 г. только 1% обязательств предприятия мог быть погашен немедленно. Значение данного показателя за анализируемый период сократилось на 0,04. Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Коэффициент текущей ликвидности в 2013 г. составил 2,36, что выше уровня 2011 г. на 0,75. Сумма активов, приходящаяся на единицу долга в 2013 г. составила 0,57, что выше уровня 2011 г. на 0,04 (показатель обеспеченности обязательств должника активами). Доля активов должника, обеспеченных собственными средствами составляла в 2013 г. 64%, что выше уровня 2011 г. на 51%.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность, т.е. период возможного погашения предприятием текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Период возможного погашения предприятием текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки в 2013 г. составил почти 3 месяца, а в 2011 г. более 3 месяцев. Долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами в 2011 г. составила 0,38, в 2012 г. – 0,61, в 2013 г. 0,58 (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами).
Удельный вес просроченной кредиторской задолженности в общей сумме пассивов за анализируемый период сократился на 0,14% и составил в 2013 г. 1,22%. Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества предприятия, профессиональную квалификацию менеджмента. Значение данного показателя увеличилось за анализируемый период на 1,21% и составило в 2013 г. 2,37%. Уровень доходности деятельности организации (норма чистой прибыли) в 2011 г. составил 0,71%, в 2012 г. – (- 0,16%), в 2013 г. – 1,61% (Табл.2).
Методика финансового анализа, изложенная в Правилах № 367, может применяться и предприятиями, в отношении которых не введена процедура банкротства.
1 Для выяснения вопроса о наличии (отсутствии) признаков фиктивного и (или) преднамеренного банкротства нужно руководствоваться системой показателей, содержащейся во Временных правилах проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства, утвержденных Постановлением Правительства РФ от 12 декабря 2004 г. № 855. Эти временные правила заменили собой действующие до 2005 г. Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утвержденные распоряжением ФСФО от 08 октября 1999 г. № 33-р. Однако учтем, что распоряжение № 33-р является действующим в части, не противоречащей вышеуказанному Постановлению Правительства № 855 [3].
2 Минэкономразвития РФ в Приказе от 21 апреля 2006 г. № 104 утвердило Методику проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций (далее - Приказ № 104). Целью проведения такого учета и анализа является оценка платежеспособности и выявление фактов ухудшения платежеспособности и возникновения угрозы банкротства [1].
Для реализации этой цели Минэкономразвития РФ предложило изложенную в таблице 3 группировку предприятий по степени угрозы банкротства, критерии для отнесения их к определенной группе, а также показатели, по которым определяется наличие признаков банкротства.
Таблица 3 Методика анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций с целью определения признаков угрозы банкротства
|
Группировка предприятий по степени угрозы банкротства
|
Показатели, определяющие наличие признаков банкротства, и порядок их расчета
|
Критерии отнесения предприятия к соответствующей группе по степени угрозы банкротства
|
|
Группа 1:
- платежеспособные предприятия, имеющие возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет своей текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества.
Группа 2:
- предприятия, не имеющие достаточных финансовых
ресурсов для обеспечения своей платежеспособности.
Группа 3:
предприятия, имеющие признаки банкротства, установленные Федеральным законом от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ
«О несостоятельности (бан- кротстве)» для стратегических предприятий
Группа 4:
- предприятия, у которых имеется непосредственная угроза возбуждения дела о банкротстве.
Группа 5:
- предприятия, в отношении которых арбитражным судом принято к рассмотрению
заявление о признании их банкротом.
|
1. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Спс)= ТО/Вм
где ТО - текущие обязательства, рассчитываемые по бухгалтерскому балансу следующим образом: крат- косрочные обязательства - доходы будущих периодов - оценочные обязательства;
Вм - среднемесячная выручка, рассчитываемая по отчету о прибылях и убытках как отношение выручки к количеству месяцев в отчетном периоде.
Критическое значение для Спс < 6 мес.
2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):
Ктл = Ал/ТО
где Ал - ликвидные активы, рассчитываемые по бухгалтерскому балансу и приложениям к нему как сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, товаров отгруженных, готовой продукции, товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Критическое значение для Ктл >
1
|
1. Если Спс < 6 мес. и (или) Ктл
> 1, предприятие относится к группе
1.
2. Если Спс > 6 мес. и одновременно Ктл < 1, предприятие относится к группе 2.
3. Отнесение к группам 3-5 осуществляется на основании сведений о событиях и обстоятельствах, которые увеличивают риск несостоятельности, т.е.:
а) если имеется просроченная более 6-ти мес. задолженность по денежным обязательствам и (или) уплате обязательных платежей, предприятие относится к группе 3;
б) если в отношении предприятия приняты решения налогового (таможенного) органа о взыскании задолженности за счет имущества или кредиторами направлен (предъявлен к исполнению) исполнительный документ в службу судебных
приставов в случае, если требования к предприятию составляют не менее
500 000 р., то предприятие относится
к группе 4;
в) если в отношении предприятия в арбитражный суд подано заявление о признании его банкротом или арбитражным судом введена процедура банкротства, оно относится к группе 5
|
Если у предприятия существуют признаки, по которым оно может быть отнесено более чем к одной группе, то оно относится к группе с большим порядковым номером
Методика, содержащаяся в Приказе № 104, может быть с определенными поправками использована в целях определения угрозы банкротства любой коммерческой фирмы. Воспользовавшись данной методикой для определения угрозы банкротства для ООО «Курганхиммаш» (показатели коэффициент текущей ликвидности, степень платежеспособности по текущим обязательствам рассчитаны в предыдущей таблице) были получены следующие результаты: степень платежеспособности по текущим обязательствам < 6 мес., а коэффициент текущей ликвидности > 1 - предприятие относится к группе 1, т.е. платежеспособное предприятие, имеющее возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет своей текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества.
1 Минпромэнерго РФ и Минэкономразвития РФ в целях реализации мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) предприятий и организаций Приказом от 25 апреля 2007 г. № 57/134 утвердили Методические рекомендации по составлению плана (программы) финансового оздоровления. Такой план подготавливается предприятием для предоставления в федеральные органы исполнительной власти в соответствии с действующими нормативными правовыми актами. В нем должны содержаться перечень, экономическое обоснование и сроки исполнения мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния и предотвращение банкротства предприятия. В план рекомендуется включать следующие разделы: резюме плана финансового оздоровления; общие сведения об организации; сведения о текущей деятельности организации; анализ текущего финансового состояния организации; план мероприятий по финансовому оздоровлению организации; приложения к плану финансового оздоровления [3].
При этом в разделе «Анализ текущего финансового состояния организации» рекомендуется проводить за период, составляющий не менее 3 лет:
- анализ активов и пассивов организации, при котором особое внимание обращается на выявление причин изменения отдельных статей баланса на величину, превышающую 10%, а также причин возникновения просроченной кредиторской задолженности;
- анализ финансовых результатов, предусматривающий анализ структуры доходов и расходов, при котором должны быть выявлены причины изменения отдельных статей доходов и расходов на величину, превышающую 10%. При убыточной деятельности рекомендуется производить расчет точки безубыточности;
- анализ по системе коэффициентов, характеризующих финансово- хозяйственную деятельность, включающий: коэффициенты (показатели), установленные в Постановлении Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 (см. таблицу 2); чистые активы; удельный вес себестоимости в общем объеме выручки; рентабельность продаж, рассчитываемая отношением прибыли от продаж к выручке, полученной в отчетном году.
Таблица 4 Оценка коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность
|
Показатель
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
|
Чистые активы, тыс.р.
|
618142
|
793743
|
824197
|
|
Удельный вес себестоимости в общем объеме выручки, %
|
82,31
|
80,70
|
79,88
|
|
Рентабельность продаж, %
|
4,89
|
4,03
|
4,63
|
Проанализировав данные Табл. 4 можно отметить, что текущее финансовое состояние организации не имеет риска банкротства.
В план мероприятий по финансовому оздоровлению организации рекомендуется включать:
- проект графика погашения задолженности по налогам, сборам, начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом, а также страховым взносам перед государственными внебюджетными фондами (при ее наличии) с обоснованием возможности обеспечения его выполнения и указанием источника выплат реструктурированной задолженности и оценку изменения результатов деятельности организации и платежеспособности в случае предоставления реструктуризации в соответствии с проектом графика погашения задолженности;
- цели и перечень мероприятий по финансовому оздоровлению, в том числе согласованный перечень мероприятий, принимаемый акционерами (участниками) организации, кредиторами, федеральными органами исполнительной власти, осуществляющими единую государственную политику в соответствующей отрасли экономики, и третьими лицами (при наличии таковых), с указанием необходимых финансовых, материальных и трудовых ресурсов для их выполнения, и планируемые источники финансирования данных мероприятий, а также оценку изменения результатов деятельности организации и платежеспособности в случае реализации указанных мероприятий;
- описание системы контроля организации за выполнением мероприятий, предусмотренных планом финансового оздоровления, и анализом возможности финансового оздоровления и реализации альтернативных мероприятий в случае невыполнения ключевых мероприятий, предусмотренных планом финансового оздоровления;
- прогнозные финансовые показатели, в том числе промежуточные, характеризующие результаты выполнения мероприятий, предусмотренных планом финансового оздоровления (рекомендуется использовать коэффициенты и показатели, которые применялись в разделе «Анализ текущего финансового состояния организации»), а также прогноз денежных потоков организации, который базируется на прогнозных финансовых результатах выполнения мероприятий по финансовому оздоровлению.
Рассмотренные Методические рекомендации можно принимать во внимание при экономическом анализе любого предприятия, как на этапе оценки его финансовой устойчивости, так и на этапе разработки плана мероприятий (системы управленческих решений) по его финансовому оздоровлению и предотвращению угрозы банкротства.
6 Новым документом в области методов установления угрозы банкротства является Приказ Минэкономразвития РФ от 18 апреля 2011 г. № 175, которым утверждена Методика проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога, представленная в таблице 5 (далее - Методика). Необходимость разработки такой Методики продиктована п. 5.1 ст. 64 (в ред. Федерального закона от 27 июля 2010 г. № 229-ФЗ) части 1 Налогового кодекса РФ [3].
Таблица 5 Методика проведения анализа финансового состояния организации в целях установления угрозы возникновения признаков несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты ею налогов
|
Показатели, рассчитываемые по данным бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату и их
применение для оценки угрозы банкротства
|
Порядок расчета показателей и примечания
|
|
I. Степень платежеспособности по текущим обязательствам в месяцах (Спс)
|
Спс = (КО – ДБП) / ВМ
где КО - краткосрочные обязательства; ДБП - доходы будущих периодов; Вм - среднемесячная выручка.
|
|
II. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
|
Ктл= ОА/(КО – ДБП)
где ОА - оборотные активы.
|
|
Если:
а) Спс < 3 мес. и (или) Ктл >1, то у организации отсутствует угроза возникновения признаков несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты ею налога;
|
для стратегических организаций и субъектов естественных монополий Спс < 6 мес.
|
|
б) Спс > 3 мес. и одновременно Ктл < 1, то анализируются дополнительно следующие показатели:
1) сумма налога, на которую возможно предоставление отсрочки или рассрочки (Нор);
2) сумма краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности (ЗСКЗ);
3) сумма ЗСКЗ без учета Нор (ЗСКЗН);
4) чистая прибыль отчетного периода (ЧП);
5) поступления денежных средств на счета в банках (ДС) за 3-мес. период (6-мес. - для стратегических организаций и субъектов естественных монополий).
|
для стратегических организаций и субъектов естественных монополий Спс > 6 мес.
ЗСКЗ = ЗС + КЗ,
где ЗС - краткосрочные заемные средства (кредиты и займы);
КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность.
ЗСКЗН = ЗСКЗ - Нор.
Учитываются поступления ДС за 3-мес. (6-мес.) период, предшествующий подаче заявления о предоставлении отсрочки или рассрочки налога (налогов)
|
|
Если:
а) выполняется одно из следующих условий: ДС ≥ ЗСКЗ;
ДС < ЗСКЗ, но ДС ≥ ЗСКЗН и при этом имеется ЧП;
ДС < ЗСКЗН, то у организации отсутствует угроза возникновения признаков несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты ею на лога;
б) в остальных случаях, т.е. если не выполняется ни одно из вышеприведенных условий, у организации имеется угроза возникновения признаков
несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты
|
|
Представляется, что эта своеобразная система критериев для оценки потенциального банкротства, приведенная в Методике, может быть использована (с небольшими коррективами) и в отношении организаций, не претендующих на отсрочку (рассрочку) по уплате налогов.
По результатам проведённого анализа было выявлено, что степень платежеспособности по текущим обязательствам в месяцах за последние два анализируемых года меньше 3 мес., а коэффициент текущей ликвидности больше 1 следовательно у организации отсутствует угроза возникновения признаков несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты ею налога и необходимость расчёта остальных показателей отсутствует.
Произведенный краткий обзор нормативных документов, связанных в той или иной степени с оценкой риска возникновения банкротства, показал их многообразие и возможность, несмотря на некоторую «громоздкость», их практического применения, но, к сожалению, отразил и серьезную несогласованность позиций различных органов исполнительной власти в рассматриваемом направлении финансового анализа, как в части применяемой системы показателей, так и в части способа их расчета и оценки полученных результатов.
Список литературы
1. Воронина В.М. Антикризисная диагностика // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. - №5 - С.18 - 22.
2. Гибизов Н. Г. Сравнительная характеристика методов определения риска банкротства предприятия. Агрегирование полученных данных с помощью модели нечетких множеств // Молодой ученый. - 2012. -№5. - С. 141-144.
3. Методы оценки вероятности банкротства предприятия : учеб. пособие / И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова, Т.М. Леонова, М.М. Подшивалова. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. - 53 с.
