20 апреля 2016г.
Ввиду кризисных явлений в мировой экономике, инвестиционная активность в российском предпринимательском секторе характеризуется значительным спадом. Современные реалии отличаются уменьшением инвестиционной активности в предпринимательском секторе, ужесточением банковского регулирования ввиду усиления мер, которые Центральный банк РФ направил на повышение прозрачности финансового сектора, введением санкций со стороны ряда государств, ограничивающих возможности российских финансовых институтов и корпораций по выходу на зарубежные рынки. Долгосрочное развитие предпринимательства определяется качеством стратегического управления, важнейшим элементом которого является его инвестиционная стратегия. Эффективный менеджмент предполагает концентрацию усилий на выявлении основных этапов организации финансирования и интеграцию инвестиционного проекта в общую деятельность предприятия путем совмещения итоговых целевых установок.
В условиях кризиса необходимость осмысленного стратегического управления инвестиционной деятельностью на основе прогнозирования и адаптации к целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды значительно возрастает. Под механизмами адаптации следует понимать ресурсное обеспечение процесса приспособления хозяйственной системы к изменения краткосрочного и долгосрочного характера, происходящие во внешней и внутренней среде [2, с. 97]. Результативным курсом в условиях происходящих негативных изменений макроэкономических показателей, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает стратегическое управление инвестиционной деятельностью субъекта хозяйствования на принципах стратегического менеджмента: научности, целенаправленности, гибкости, точности, системности и единства стратегических планов.
Кризисные ситуации ограничивают развитие предприятий всех форм собственности, в большей степени, когда они уже находятся в процессе реализации инвестиционных проектов, так как в этом случае возможность преодолеть сложившиеся трудности способны только те организации, в которых будет своевременно осуществлена эффективная политика управления инвестиционной деятельностью. Конкретные способы антикризисного характера для инвестиционного проекта, находящегося в инвестиционной фазе развития, зависят от своевременно разработанных мероприятий. Для обеспечения успеха антикризисной инвестиционной политики важно обеспечить связь между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Основная цель антикризисной инвестиционной стратегии – структурная перестройка инвестиционного проекта – предполагает, с одной стороны признание кризисных явлений в экономике, негативно влияющих на реализацию инвестиционного проекта, с ругой – пересмотр условий организации финансирования инвестиционного проекта в целях его реализации. Однако, условия эффективной реализации инвестиционного проекта при этом подвержены влиянию внешних и внутренних факторов, создающих окружение проекта и обуславливающих рассмотрение проекта как системы, которая определяется множеством элементов. Рассмотрим возможный поэтапный алгоритм принятия управленческого решения об инвестировании в этом случае:
1) оценка отрасли на данном этапе развития экономической ситуации;
2) оценка финансового состояния организации и возможностей ее дальнейшего участия в инвестиционной деятельности;
3) выбор возможных предпочтений направления вложений;
4) обоснование размера инвестиций и выбор источников финансирования;
5) оценка будущих денежных потоков от реализации инвестпроекта;
6) окончательный выбор и принятие инвестиционного решения.
Важно, что при этом кризисные явления накладывают на каждый этап определенные особенности. Остановимся на них более подробно.
Первый этап – оценка отрасли, проводится для анализа внешних условий, влияющих на организацию. На данном этапе целесообразно оценить, развивалась ли компания вместе с отраслью, росла против ее падения, падала против ее роста или угасала вместе с отраслью. Оценка отрасли важна для понимания перспективы развития организации в этом сегменте.
Вторым этапом является оценка финансового состояния организации, в процессе которой проводится анализ ее финансово-хозяйственной деятельности, при этом оцениваются: ликвидность, рентабельность (прибыльность) организации, финансовая устойчивость, деловая активность.
Третий этап – выбор возможных предпочтений направления вложений. Следует выбирать наиболее перспективные и эффективные направления деятельности организации, так как принятое решение должно увеличить доходность всего бизнеса в целом.
К четвертому этапу относится выбор источников финансирования. В кризисной ситуации значимо оптимизировать структуру источников финансирования таким образом, чтобы обеспечение инвестиционной деятельности происходило в достаточном объеме и без задержек, иначе предприятие может обанкротиться. Данная мера обеспечит устойчивую и эффективную инвестиционную деятельность. Важно понимать, что жесткие ограничения финансовых ресурсов обусловливают строгое соблюдение целевого использования через внедрение соответствующих нормативов и контрольных процедур.
Оценка будущих денежных потоков организации является пятым этапом. Денежные потоки инвестиционного проекта – это притоки и оттоки денежных средств, связанных исключительно с реализацией данного проекта. Денежные потоки представляются в виде плана, который называется прогнозным отчетом о движении денежных средств. Денежные потоки подразделяются на потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. На данном этапе важно составить денежные потоки организации с учетом денежных потоков инвестиционного проекта, так как инвестиционная деятельность предприятия не осуществляется отдельно; она влияет на все процессы организации, что создает необходимость комплексной оценки денежных потоков.
Необходимое и обязательное условие реализации – положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале. Отрицательное сальдо свидетельствует о необходимости привлечения инвестором дополнительных собственных или заемных средств.
И, наконец, последний, шестой этап – окончательный выбор и принятие инвестиционного решения. Прогнозные отчеты о движении денежных средств по инвестиционному проекту дадут возможность оценить его эффективность путем проведения экономической экспертизы инвестиционного проекта. Полученная в конечном итоге система показателей экономической эффективности докажет или опровергнет утверждение, что инвестиционный проект эффективен или нецелесообразен.
Используя приведенный алгоритм, все заинтересованные стороны, участвующие в финансировании проекта, реализуемого в условиях кризиса, смогут последовательно проанализировать возможные инвестиционные риски и выбрать наиболее эффективный способ, который позволит преодолеть кризисные тенденции, тем самым повысив устойчивость бизнеса.
В стратегическом управлении инвестиционной деятельностью предприятия менеджер должен учитывать негативное влияние внешних и внутренних факторов периода кризисных явлений в экономике, которые могут привести к сокращению источников финансирования и угрозе «закрытия» и прекращение реализации инвестиционной деятельности компании.
Поэтому при управлении инвестиционной деятельностью в период кризиса необходимо принимать оперативные управленческие решения по выработке антикризисных мероприятий, чтобы избежать возможных негативных последствий. Субъектами воздействия в этом случае являются агенты управления, принимающие стратегические решения на основе экономически обоснованных моделей, сценариев, позволяющих сделать правильный выбор. При этом одной из ключевых проблем в процессе стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия является отсутствие профессиональных кадров, подготовленных к ведению бизнеса в условиях кризиса. Для решения этой проблемы необходимо интегрировать систему образования в бизнес- процессы [2, с. 91].
Итак, в современных условиях преимущественным направлением в процессе стратегического управления инвестиционной деятельностью фирмы, учитывая негативные тенденции, является такой принцип финансирования, как получение максимального эффекта при минимуме затрат. Это означает, что необходимо выбрать инвестиционные приоритеты, определение которых зависит от прогнозируемого уровня инвестиционных возможностей. При этом, особое внимание заслуживает повышение «качества» управленческого персонала, так как методы воздействия реализуются в принимаемых управленческих решениях инвестиционного характера с учетом кризисных явлений в российской экономике.
Список литературы
1. Иваницкий Виктор Павлович, Привалова Светлана Геннадьевна, Токарева И.В. Современные проблемы управления инвестиционной деятельностью предприятий // Известия ИГЭА. 2010. №1. URL: http://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-problemy-upravleniya-investitsionnoy-deyatelnostyu-predpriyatiy (дата обращения: 24.02.2016).
2. Марковская Е.И. Организация финансирования инвестиционных проектов: теория и практика. – Монография. - СПб.: Издательство Политехнического Университета, 2013. – 183 с.
